Финансовая устойчивость железных дорог



Инструментарий финансового анализа

Инструментарий финансового анализа может оказать содействие в оценке финансовой жизнеспособности железной дороги, предложении мер по ее улучшению, а также помочь провести количественную оценку эффекта этих мер. Железные дороги обычно используют три типа инструментов финансового анализа: финансовое моделирование, сопоставительный анализ и анализ затрат.

Финансовое моделирование
Финансовая модель представляет собой инструмент прогнозирования, который использует данные о перевозках, операционные и финансовые данные для моделирования финансов железной дороги и прогнозирования балансовых отчетов, отчетов о прибылях и убытках и отчетов о движении кассовой наличности в целях проверки воздействия различных политических и инвестиционных сценариев. Типовая финансовая модель включает прогнозы для следующих элементов:

  • Перевозки, а также доход от перевозок.
  • Эксплуатационные субсидии, если имеются.
  • Эксплуатационные расходы, на основании структуры издержек и прогнозируемого объема перевозок.
  • Капитальные инвестиции, на основании анализа активов железной дороги и требований прогнозируемого объема перевозок.
  • Долговые обязательства, а также обслуживание долга и прочие выплаты по обязательствам.
  • Прогнозируемое финансирование, на основании потребностей железных дорог в финансировании и существующих источников.
Если эти элементы не сбалансированы, при помощи итераций финансовой модели можно определить способы приведения их в равновесие (Рисунок 4.9).

Операционная прибыль

Финансовые модели используются для оценки финансовой жизнеспособности железной дороги, например, посредством определения несогласованности между размером задолженности в отношении к потенциальному доходу. Модели могут использоваться для анализа финансового воздействия на железную дорогу в результате изменений объемов перевозок или операций, помимо прочих факторов. Также, модели могут определить, существует ли потенциал для инвесторов из частного сектора. В Приложении 1 представлена дополнительная информации о финансовом моделировании и финансовых моделях.

Сопоставительный анализ
Сопоставительный анализ издержек на эксплуатацию локомотивовСопоставительный анализ представляет собой процесс, в ходе которого статистические характеристики одного объекта сравниваются с аналогичными статистическими характеристиками другого объекта. Сопоставительный анализ железных дорог позволяет выявить проблемные области и возможности для улучшения. Он может представлять собой сопоставление финансовых показателей, как например, операционный коэффициент или доход на тонно-километр, или показатели производительности, как например, единицы перевозок на одного сотрудника или единица перевозок на километр путей. Зачастую сначала проводится сопоставление высокого уровня для определения областей с высоким потенциалом, после чего проводится детальный анализ этих областей (см. Рисунок 4.10).

Проведение сопоставительного анализ наиболее полезно для схожих железных дорог, поскольку это позволяет контролировать факторы, неподконтрольные руководству или государству, и сосредоточить внимание на анализе факторов, потенциально способных изменяться. Таким образом, по мере возможности, сопоставляемые железные дороги должны быть схожими по (i) размеру; (ii) объему перевозок; (iii) сочетанию грузовых и пассажирских перевозок и; (iv) плотности грузовых и пассажирских перевозок. Более подробная информация о сопоставительном анализе представлена в .

Калькуляция издержек
Анализ издержек направлен на понимание структуры издержек железной дороги. Какие издержки являются фиксированными? Какие являются переменными? Каковы сопутствующие факторы? В железнодорожной отрасли анализ издержек имеет четыре основных применения.

  • Ценообразование. Железная дорога должна устанавливать цены на услуги на конкурентном рыночном уровне, который превышает переменные издержки перевозки и максимально увеличивает вклад перевозки в возмещение фиксированных издержек. Для установления цен железной дороге необходимо знать переменные издержки оказываемых услуг.
  • Измерение прибыльности. Анализ издержек позволяет железной дороге оценить рентабельность услуги путем сопоставления издержек, отнесенных на счет услуги, с доходами, генерированными этой услугой. Информация о рентабельности может помочь железным дорогам в определении приоритетов использования дефицитных ресурсов, включая фонды капиталовложений.
  • Планирование бюджета. Анализ издержек позволяет получить информацию, помогающую железным дорогам в формировании гибкого бюджета.
  • Финансовое моделирование. Анализ издержек служит основой для разработки точных финансовых прогнозов, включая прогнозы издержек и анализ капиталовложений.
Многие железные дороги пользуются системой калькуляции издержек и оценки прибыли по услугам, которая позволяет рассчитывать издержки и оценивать рентабельность перевозок. Более подробная информация об этих системах приведена в .

    

Копирайт ©  Всемирный банк. Все права защищены. Правовая информация